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油价回升或“通过爬上一层楼梯”提振全球资产价格

尽管特朗普几天前抨击了欧佩克,并认定油价是“人为抬高的”,但这并没有阻止华尔街玩家张开双臂欢迎石油美元长期以来的回归。

摩根大通(JPMorgan Chase)、高盛(Goldman Sachs)和巴克莱(Barclays)等华尔街投资银行纷纷提出自己的观点,讨论油价复苏的可能连锁反应。

他们都指出了这样一个结论,即在过去三年中“节省食品和衣物”的产油国将在油价的推动下向市场注入宝贵的流动性。即使在货币政策正常化的时刻,它们也将承担属于全球央行的“龙头”角色。

今日(4月24日)布伦特原油盘中一度升至75.27美元,创下2014年11月以来的新高。

摩根大通(JPMorgan Chase)的尼古拉·奥斯巴尼亚·吉尔佐格鲁(NikolaosPanigirtzoglou)等分析师在4月20日的报告中指出,油价上涨正带来全球现金流和收入的复苏,从本质上扭转了2014年至2016年的低迷趋势。

根据摩根大通统计,在2016年油价的最低点(27美元),全球产油国的石油相关收入一度跌至不到8000亿美元,而2014年油价闪跌前的高点(115美元),整个石油产业价值曾超过1.6万亿美元。据摩根大通(JPMorgan Chase)统计,全球产油国的石油相关收入一度跌至2016年油价最低点(27美元)不到8000亿美元,而2014年油价暴跌之前的高点(115美元),整个石油行业的价值一度超过1.6万亿美元。

过去两年的石油衰退大大降低了这些“黄金所有者”对进口商品的胃口。一度强大的主权财富基金和央行也面临困难。购买海外资产已不再可能,它们已进入“量化紧缩”状态。

摩根大通(J.P. Morgan)估计,石油折扣导致全球石油生产商购买价值不到1600亿美元的上市股票和价值800亿美元的海外债券,实际上使这些买家“缺席”全球资本市场。

现在,石油巨头的热钱预计会回来。高盛(Goldman Sachs)甚至认为,这一新一波流动性将抵消油价上涨对消费者需求的负面影响,并成为另一波全球资产价格上涨背后的驱动力。

高盛大宗商品研究部门负责人杰弗里·柯里(JeffreyCurrie)今天(4月24日)在接受彭博采访时表示,油价只有继续升至远高于目前的水平,才会开始伤害消费者需求。

过去15年资本市场的经验告诉我们,油价上涨总是会给全球带来储蓄盈余。

“石油美元”将提供信贷刺激,引发新一轮需求增长。

巴克莱的分析指出,“石油美元”再投资带来的流动性注入在规模上可与美联储的量化宽松相媲美。

油价在2015年暴跌,石油美元首次逆转,全球市场每年一度损失高达4000亿美元的金融资产购买。

目前,产油国将如何利用新获得的流动性仍不确定,但中东国家近年来为填补预算赤字而损失的外汇储备将首先得到补充,对美元的需求也将被激活,然后将被转移到各种主要类型的资产。

继昨日突破108点大关后,今天美元兑日元汇率突破109点大关,创下今年2月初以来的新高,一天内上涨近0.3%。

“石油美元”的长期逻辑可能已经回到全球资本市场。

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