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通过年度报告看高质量发展(聚焦高质量发展)

4月底,沪深两市所有上市公司均如期披露了2017年年报信息。

2017年,上海上市公司实现营业总收入27.97万亿元,同比增长14.46%。净利润总额达到2.62万亿元,同比增长18.55%,创近年新高。

2017年,深圳总营业收入10.4万亿元,同比增长23.46%。净利润达到7295亿元,同比增长20.58%。经营活动净现金流量同比增长19.71%,利润质量明显提高。

从业绩来看,沪深两市在经济发展弹性、结构优化和新势头方面出现了一些新的亮点,高质量发展趋势正在形成。

法国兴业银行经济学家鲁正伟认为,这是经济向高质量发展转变的重要表现,也是经济结构调整的重要结果。

实体经济已经达到一个新的水平。高端制造业显示出强大的生命力。随着供给方面结构改革的深化,2017年上海证券交易所实体公司(非金融类)的收入和净利润实现了翻番增长,延续了前一年的良好趋势。

实体公司实现营业收入21.98万亿元,同比增长16.32%。净利润1.03万亿元,同比增长39.80%。

此外,大公司和中小企业携手并进。代表大型蓝筹股的上海证券交易所50和代表中小成长型企业的上海证券交易所380净利润分别增长13.92%和26.99%,突出了市场运行质量的协调发展。

创新战略促进新兴产业新突破。

深圳的高科技企业占70%以上,战略性新兴产业占40%以上。涌现出一批在优化产业发展和经济转型升级中发挥主导作用、具有示范意义的企业。

创业板的新经济集聚效应尤为明显,战略性新兴产业占近70%。

上海公司积极实施国家战略。2017年,实体创新公司研发投资超过2500亿元,同比增长8.55%。

在创新的引导下,新一代信息技术、高端设备、新能源等一系列高技术、高附加值产业的企业快速成长,成为经济增长的新引擎,形成了“新老更新、新老融合”的新发展态势。

深圳约70%的上市公司是制造业。

2017年,深圳所有29个制造子行业均实现盈利,收入和净利润分别增长26%和34%。其中,高端设备制造公司的增长率最为耀眼,133家公司的收入和净利润分别增长40%和101%。

在创新的推动下,上海高端制造业呈现出新的活力,形成高质量的发展趋势。

恒通光电正在智能电网领域积极寻求高端转型升级之路,规划5G/6G未来通信技术和芯片产业。营业收入和净利润创历史新高,连续三年保持高速增长。

自1998年以来,振华重工在集装箱起重机订单上居世界首位。其产品已成功进入99个国家和地区,净利润在报告期内稳步增长。

此外,信息技术带来了技术变革,上海出现了一批代表未来技术创新和发展方向的“新企业”。

恒瑞医药和用友网络继续在创新研发上投入巨资。他们分别在医药和云服务业务上取得了强大的竞争优势,其业绩也实现了快速增长。

供应方改革推动传统产业焕发光彩。2017年,上海传统工业企业将紧紧抓住供给侧结构改革的主线,降低低质量产能,增加有效供给,进一步改善中上游的供需关系。

该行业的营业收入和净利润延续了前一年的增长趋势,尤其是三大脱产行业表现出色。

黑色金属行业、煤炭行业和有色金属行业分别实现营业总收入8501亿元、7958亿元和9555亿元,同比分别增长32.11%、35.46%和15.96%。净利润分别达到462亿元、782亿元和263亿元,增长503.93%、152.42%和138.42%。

与此同时,在去杠杆化政策的推动下,实体公司的杠杆水平继续提高,金融成本率稳步下降,杠杆结构得到改善,系统性风险得到缓解。

尤其是在煤炭和钢铁等传统高杠杆行业,财政支出率分别为2.91%和1.47%,同比下降1.1%和0.9%。

并购重组推动转型升级取得新成效。

2017年,在近几年良好形势的基础上,上海证券市场公司的并购重组将回到原点,为主题更加突出的实体服务。

全年完成并购864项,交易总额9200亿元,同比分别增长45%和8%。

其中,74家公司完成重大资产重组,交易金额约2500亿元,市值约2300亿元,市值超过100亿元的公司13家。

混合改革战略进一步推动了国有企业焕发新的活力。

报告期内,上海国有企业通过混合所有制改革、债转股试点、资产证券化、专业重组等多种方式,积极推动企业整合资源、提高质量、提高效率,取得了一批第一。

国有企业改革全面突破的积极趋势已经形成。

其中,上海国有上市公司并购金额超过5400亿元,重大资产重组金额接近2000亿元。

中国联通引进阿里、腾讯、百度、京东等战略投资者,同时增强资本实力,改善公司治理结构,成为国有企业混合改革的“里程碑”案例。

中国重工业推出首个单一市场导向的合法债转股计划,整体资产负债率降低5个百分点,为国有企业持续降低杠杆率开辟了新途径,丰富了资本市场服务供给侧改革的思路和手段。

2017年,深圳国有企业平均收入和净利润分别为93亿元和6亿元,同比增长20%和43%。

全年共有39家国有企业完成重组计划实施,国有企业改革取得实质性进展。

股东的回报意识将现金股利推向新高;股东的回报意识将现金股利推向新高。

上海证券交易所的公司已经提高了对股东回报的认识,现金股利水平仍然很高。

2017年,上海公司的股息总额为37.92%,高于去年的约5个百分点。

统计显示,共有1000多家公司推出现金分配方案,占公司总数的74.47%,同比增长约5个百分点。全年共发放8111亿元,比去年同期增长18个百分点,现金分红达到历史最高水平。

从公司的分布来看,已经形成了一批股息比例很高的公司。上海股市有194家公司的一年股息比率超过50%,778家公司的股息比率超过30%。

其中,超过370家公司连续三年支付超过30%的股息。

当然,年报也反映出一些上市公司仍然存在周期性的经营困难或风险,许多公司在产能落后加速市场清算的情况下亏损。

更严重的是,一些公司的主营业务不顺畅,甚至连公司也长期丧失造血能力,成为受到市场批评的“空壳公司”,面临退市风险。

此外,一些上市公司存在规范运作的风险。

特别是一些公司的控股股东及其一致行动存在信用风险,以不同形式损害公司利益,干扰公司经营,甚至直接造成资本占用和非法担保问题。

针对这些情况,交易所将继续严格监管和防范重大风险。

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